准确界定数字货币范畴，比特币为准数字货币的观点更具合理性

准数字货币本质与用途

准数字货币代表着技术基础设施的使用权，还代表着开源项目服务的预付费。然而在现实当中，私人持有它大多是出于投资投机的目的，并非用于交易支付。举例来说，许多人购买比特币，是希望其价格上涨从而获利，并非用它去购买物品，这种情况与准数字货币的初衷存在差别。

它的这一特点对其流通产生了影响，这种影响波及到了监管，私人大量将它用作投资，致使其市场波动巨大，这增加了监管的难度，不同地区的人群对它的接受方式不同，不同人群对它的使用方式也有差异，这些情况进一步加剧了复杂性。

Initial CryptoToken Offering

私人发行的准数字货币具有敏感性，关于“Coin是否是货币”存在争议，在这样的情形下文献提出了Initial CryptoToken Offering，比如ICO发行的Zcash，它推动了交易信息完全匿名技术的发展，它刚一出现价格就很高，这说明它在技术和市场方面有影响力。

但这种发行方式存在潜在问题，它会吸引不少人参与投机，这会使市场泡沫增加，并且一些不法分子有可能利用它实施诈骗，致使投资者遭受损失。

国家态度与ICO公司

目前国家对比特币持严厉态度，不过，从某种意义上来说，对于ICO市值排名前十的公司，限制能够适度放宽，原因在于这些公司可能存在一些创新点，并且具备一定价值。

然而，放开这件事需要谨慎对待。如果监管工作没做到位，那些公司就可能出现不规范的操作行为。而这种不规范操作会对金融市场稳定产生影响。所以，必须平衡好监管与发展之间的关系。

ICO业务监管问题

当前，ICO业务所处环境中，社区和代币交易所相互分离，这种分离致使监管出现不连续状况，例如代币在交易所被炒作，并且其价格严重背离项目内在价值。

未来，去中心化交易所技术会持续发展，单国监管会遇到难题，在这个时候，国际监管合作与协调就变得极其重要，否则，不同国家和地区存在监管差异，这有可能引发监管套利。

我国监管体系与ICO

我国的分业监管体系，容易引发监管套利情况，还会致使监管出现混乱，它不符合 ICO 项目多元创新的特性，比如不同监管部门职责划分不明确，监管 ICO 项目时存在空白之处。

这就需要对监管体系做出调整，使其能够适应ICO项目的发展，需要打破部门之间的壁垒，还要加强信息共享，并且加强协同合作，进而提高监管效率。

法定数字货币的思考

法定数字货币是一种新型货币，需要考虑它和传统货币的相同点与不同点，也要考虑它和私人准数字货币的相同点与不同点，要明确哪些方面应该改变，哪些方面应该保持不变，要清楚舍弃什么，继承什么，记录数字货币全生命周期信息对技术的要求很高。

在起步阶段，可以把它定位成现金的补充物，或者定位成现金的替代品。然而，决定发行量并且加以调控，以此来确保币值稳定，这是非常关键的，这也是不同货币当局在数字经济时代竞争的关键之处。

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